2026. gada 24. aprīlis: kas šobrīd patiešām maina cenas

Ja jūs pat nejauši sekojat līdzi vara cenām, jūs zināt, ka pēdējie divi mēneši ir bijuši mežonīgi. Sākot ar straujo kāpumu-februārī un martā, beidzot ar šonedēļ redzamo atkāpšanos, ir viegli iegūt pātagu.

No šodienas, 24. aprīļa, COMEX vara fjūčeri tiek tirgoti par aptuveni USD 6,0150 par mārciņu, kas ir aptuveni par 11% mazāk nekā ceturkšņa sākumā sasniegtais maksimums, taču joprojām ir vairāk nekā 20% vairāk nekā gadu sākām. LME trīs-mēnešu vara cena svārstās tuvu USD 9670 par tonnu.

Jautājums, ko es pastāvīgi dzirdu no klientiem, ir vienkāršs: kur mēs ejam tālāk?

Tā vietā, lai uzminētu, ļaujiet man iziet cauri tam, kas šobrīd faktiski virza tirgu – labo, slikto un neskaidro.

Ja ir kāds iemesls, kāpēc vara cenas nesamazinās līdz 4,50 USD vai 5,00 USD, tas ir piedāvājums. Vienkāršs un vienkāršs.

Raktuvju produkcija ir pievīlusi divus gadus pēc kārtas. Šim gadam vajadzēja būt atveseļošanās gadam, taču līdz šim tas nav piepildījies. Daži piemēri:

Čīlē ražošanas apjomi ir bijuši nemainīgi vai nedaudz samazinājušies, novecojošām raktuvēm un ūdens problēmām joprojām ciešot.

Peru sociālie nemieri ir traucējuši sūtījumus. Tieši tad, kad viss norimst, uzliesmo kaut kas cits.

Panamā lielā raktuves, kas tika slēgta pagājušajā gadā, joprojām ir slēgta, un nav redzams restartēšanas datums.

Rezultāts? Koncentrāta apstrādes un rafinēšanas maksas (TC/RC) ir samazinājušās līdz līmenim, kas ļoti apgrūtina kausēšanas uzņēmumu dzīvi. Ja TC/RC ir zems, tas nozīmē, ka kausēšanas uzņēmumi smagi konkurē par ierobežotu barību. Šis sasprindzinājums galu galā iziet cauri piegādes ķēdei un izpaužas augstākās gatavo vara izstrādājumu, piemēram, cauruļu, stieņu un stiepļu, cenās.

Arī metāllūžņu piegāde daudzos reģionos ir ierobežota. Parasti, kad primārā vara cenas paaugstinās, lūžņu plūsmas palielinās, jo cilvēki iztīra pagalmus un pārdod tos augstajā tirgū. Šoreiz tas nav noticis tik daudz, kā gaidīts, daļēji tāpēc, ka rūpnieciskā darbība ir bijusi maigāka, un daļēji tāpēc, ka metāllūžņu ražošanas cauruļvads joprojām atgūstas no pagājušā gada lejupslīdes.

Apakšējā līnija attiecībā uz piedāvājumu: negaidiet, ka tuvākajā laikā tirgū nonāks metāla plūdi. Stingrība izskatās strukturāla, nevis sezonāla.

Tagad par virsgrāmatas otru pusi.

Pieprasījums ir iemesls, kāpēc vara šobrīd nespiež 7,00 vai 8,00 USD. Tas nav briesmīgi – es gribu tikt skaidrībā par to –, bet tas arī nav rūcošs.

Ļaujiet man to sadalīt pa reģioniem un nozarēm.

Ķīna

Ķīna joprojām nodrošina vairāk nekā pusi no pasaules vara pieprasījuma, tāpēc tas, kas tur notiek, ir svarīgāks par visu.

Nekustamo īpašumu sektors joprojām kavē. Jaunu māju sākšana ir samazinājusies, un būvniecības aktivitāte ir lēna. Tas ietekmē vara izmantošanu santehnikā, elektroinstalācijā, HVAC un veidgabalos. To nevar apiet.

Taču citas nozares nedaudz atslābina. Ieguldījumi tīklā ir spēcīgi. Valsts tīkls tērē naudu jauninājumiem un paplašināšanai, un tas patērē daudz vara kabeļos un transformatoros. Atjaunojamā enerģija turpina pieaugt – saules un vēja iekārtām varš ir vajadzīgs visos posmos, sākot no savākšanas kabeļiem līdz invertoriem un beidzot ar transformatoriem. Arī elektrisko transportlīdzekļu ražošana joprojām pieaug, pat ja pieauguma temps ir atdzisis no trakajām dienām 2022.–2023.

Tātad Ķīnas pieprasījuma aina ir pretrunīga. Īpašums uz leju, zaļā enerģija uz augšu. Neto, pieprasījums ir mazāks nekā pirms gada, bet nesabrūk.

Eiropa un Ziemeļamerika

Eiropā rūpniecības pieprasījums ir bijis gauss. Augstās enerģijas izmaksas un vispārējā ekonomiskā nenoteiktība ir likusi ražotājiem būt piesardzīgiem. Vara lietojums automobiļu rūpniecībā un celtniecībā ir stabils, bet ne spēcīgs.

Ziemeļamerika ir nedaudz labāka. Infrastruktūras tēriņi sāk parādīties reālos projektos – tīkla modernizēšanā, EV uzlādes tīklos, datu centros. Jo īpaši datu centri ir pieaugošs vara pieprasījuma avots gan pēc iekšējiem kabeļiem, gan elektroenerģijas sadales mehānismiem, kas tos baro. Taču mājokļu būvniecība ir atdzisusi ar augstākām procentu likmēm, un tas samazina vara izmantošanu dzīvojamo māju santehnikā un elektroinstalācijā.

Kā ar krājumu atjaunošanu?

Viena no dinamikām, kam ir vērts pievērst uzmanību, ir krājumu līmenis visā piegādes ķēdē. Izgatavotāji un ražotāji jau vairākus mēnešus ir izmantojuši vara krājumus. Neviens nevēlas turēt dārgus krājumus, ja cenas varētu kristies. Tas ir loģiski, taču tas arī nozīmē, ka piegādes ķēde ir izstiepta.

Ja pieprasījums pieaugs kaut nedaudz vai ja cilvēki sāk ticēt, ka cenas kļūst augstākas, šie krājumi var izraisīt krājumu atjaunošanas vilni, kas strauji paaugstina cenas. Tas ir jāpatur prātā.

Aplūkojot viena{0}}gada diagrammu, dažas lietas izceļas.

Pirmkārt, pieauguma tendence no 2025. gada beigām līdz 2026. gada sākumam bija strauja. Cenas gandrīz dubultojās no zemākajām cenām. Šādas darbības gandrīz vienmēr noved pie atkāpšanās, tikai peļņas-gūšanas un spēku izsīkuma dēļ.

Otrkārt, pašreizējais līmenis ap 6,00 USD/lb ir bijis atbalsts iepriekš. Tas darbojās kā pretestība pagājušajā gadā un pēc tam kļuva par atbalstu pēc izlaušanās. Tas ir tehniski svarīgi.

Treškārt, skaļums ir samazinājies nesenās atkāpšanās laikā. Tā patiesībā ir laba zīme. Tas liek domāt, ka pārdošana nav pārņemta vai nav vērienīga-. Tas drīzāk izskatās pēc peļņas-iegūšanas un pozīcijas-novērošanas, nevis pēc steigas pēc izejas.

Es neesmu chartists, bet esmu redzējis pietiekami daudz šādu ciklu, lai zinātu, ka atvilkšanās pēc spēcīga rallija ir normāla parādība. Jautājums vienmēr ir par to, vai atvilkšana atrod atbalstu vai pārvēršas par apvērsumu. Līdz šim pierādījumi liecina, ka atbalsta turēšanu, taču mēs to neuzzināsim vēl nedēļu vai divas.

Dažas lietas varētu būtiski mainīt tirgu tuvāko nedēļu laikā:

Lielāks dolāru rallijs– Dolāra kurss nedēļām ilgi ir dreifējis lejup, kas ir veicinājis varu. Ja dolāra kurss apgrieztos un pieaugs, varš, visticamāk, atkāptos vēl vairāk, un viss pārējais būs vienāds.

Svaigi raktuvju traucējumi– Tā kā piedāvājums jau tā ir ierobežots, jebkuri jauni traucējumi – streiks, atļauju aizkavēšanās, loģistikas problēma – var ātri atgriezt cenas uz augstāko līmeni.

Pieprasījuma pieaugums pēc-svētkiem Ķīnā– Ja Ķīnas pircēji atgriezīsies no Darba svētku brīvdienām un ir gatavi papildināt krājumus, tas varētu vēl vairāk nostiprināt tirgu. Ja viņi paliks malā, cenas var pazemināties.

ASV vai Eiropas politikas virzieni– Jebkurš paziņojums par jaunu infrastruktūru vai tīras enerģijas izdevumiem būtu bullish. Jebkura tirdzniecības kara eskalācija būtu lācīga.

Ļaujiet man pabeigt ar kaut ko praktisku.

Ja citējat projektu, kas ilgs vairākus mēnešus, es joprojām izmantotu konservatīvu vara cenas pieņēmumu — piemēram, no 6,25 līdz 6,50 USD par mārciņu. Labāk ir būt drošībā, nevis atgriezties pie klienta un lūgt cenas paaugstināšanu pusceļā.

Ja jūs pērkat piegādei īstermiņā-, pašreizējā atsaukšana izskatās kā saprātīgs sākuma punkts. Neviens nezina, kur atrodas precīzs apakšējais punkts, taču, pārāk ilgi gaidot, pastāv risks, ka cenas atkal pieaugs un jūs garām logam.

Ja esat pastāvīgs klients, jūs jau zināt, ka mēs neveicam spekulācijas ar varu. Mēs pērkam fizisku metālu, izgatavojam to un izlaižam cauri tirgus cenai. Mūsu uzdevums ir sniegt jums godīgu tirgus informāciju un uzticamu piegādi, nevis uzminēt rītdienas cenu. Tas ir tas, uz ko mēs koncentrējamies.

Tirdzniecības apjomi Ķīnas darba dienas svētku laikā (1.–5. maijs)

Jebkuras ASV dolāra izmaiņas

LME un SHFE inventarizācijas dati

Ziņas no lielākajām raktuvēm Čīlē un Peru

Izpildes laiks tiek aprēķināts pēc pasūtījuma apstiprinājuma un var atšķirties atkarībā no daudzuma, pašreizējās ražošanas noslodzes un piegādes galamērķa.Sazinieties ar mūsu pārdošanas komandu steidzamiem vai{0}}sensitīviem pieprasījumiem.